“本文为财会瞭望哨第篇推文”
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Cao,S.,G.Ma,J.W.TuckerandC.Wan,"TechnologicalPeerPressureandProductDisclosure",TheAccountingReview,8.
内容提要：产品市场竞争与自愿信息披露的关系一直是学术界争论的焦点，原因在于产品市场竞争和自愿信息披露都是多维度的。本文将研究对象聚焦到产品市场竞争中的技术竞争，探究同业技术竞争压力与产品信息披露的关系。从信息披露的专有化成本视角，探究产品市场竞争与信息披露之间存在负向关系的前提是自愿信息披露的类型与产品市场竞争类型相关，这样才能确保信息的披露产生专有成本。换言之，许多类型的信息披露未必能够给竞争对手提供有价值信息，因而也就不会受竞争的影响。我们预期同业技术竞争与产品信息披露存在负向关系，原因在于产品信息披露向竞争对手揭示了产品研发过程中技术投资进展等信息，专有化成本的存在使得企业减少产品信息披露。而对于同业技术竞争与管理层盈余预告的关系，我们预期两者并不存在负相关关系，原因在于管理层盈余预告并未揭示任何关于技术投资的信息。本文的研究表明分析产品市场竞争与自愿信息的关系应细化到具体的竞争和信息。
研究动机产品市场竞争和自愿信息披露的关系一直是学术界争论的焦点，原因在于产品市场竞争和自愿信息披露都是多维度的。具体来说，在产品市场上，公司间的竞争可以表现在产品数量、产品差异化程度、价格、分销渠道、产品多样化或产品组合、技术等方面的竞争；在资本市场上，公司自愿披露的信息可能是与供应商签订的合同、产品研发、战略联盟、价格策略、关键客户、内部控制、企业社会责任以及管理层盈余预测等信息。信息和竞争的多维度使得公司披露的信息对其竞争对手来说未必有价值。举例来说，在产品标准化的行业，公司披露的产品分销渠道的信息对其竞争对手的价值不大，而价格信息对其竞争对手的价值较大。信息披露只有对竞争对手有价值，才会产生专有成本。因而，一概而论的探究产品市场竞争和自愿信息披露的关系而不细化到具体的竞争和信息，得出的结论是有偏的。
理论框架本文将研究对象聚焦到产品市场竞争中的技术竞争，探究同业技术竞争压力与产品信息披露的关系。理论上，技术创新是长期经济发展最重要的驱动因素；现实中，技术使得美国由工业经济过渡到知识经济。产品信息披露向竞争对手揭示了公司战略、产品研发过程中的技术投资的进展。同业技术竞争压力越强，产品信息披露的专有成本越高，因而对于同业技术竞争压力越激烈的公司其产品信息披露数量越少。
文献与贡献（一）文献回顾
最初的TheClassicUnravelingTheory假设公司所有类型的信息披露都没有成本和外部性(Grossman)，但后来学者在研究信息披露与竞争之间的关系时更多认为公司的信息披露是具有外部性的(Jin)。Verrecchia()认为随着专有化成本的增加，公司自愿信息披露的可能性降低(Jovanovic;Verrecchia;Wagenhofer;Gigler;HayesandLundholm;Beyer,Cohen,Lys,andWalther0)。
（二）研究贡献
（1）本文认为在研究竞争与信息披露的关系时，应北京治白癜风比较好的医院环孢素软胶囊说明书有没有说用药禁忌