“本文为财会瞭望哨第篇推文”
仅用于学术交流，原文版权归原作者和原发刊所有，转载请注明出处
ErtugrulM.,J.Lei,J.Qiu,andC.Wan.,,"AnnualReportReadability,ToneAmbiguity,andtheCostofBorrowing",JournalofFinancialandQuantitativeAnalysis,52(2):-.
内容提要：本文研究公司年报可读性及语义模糊对贷款成本的影响。研究发现10K文件越大、10K文件中表示不确定的词数以及弱情态动词越多的公司，面临的贷款条款更加严格，未来股价崩盘的风险也越大。研究结果表明公司年报信息披露的可读性和语义模糊与管理层对坏消息的隐藏相关。由于年报可读性较低以及语义较模糊，股东不仅要面对不透明的信息披露，还要忍受较高的外部融资成本。
研究动机