“本文为财会瞭望哨第篇推文”
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BalsmeierB.,FlemingL.andG.Manso,,“Independentboardsandinnovation”,JournalofFinancialEconomics,(3):-.
内容提要：已有研究表明独立董事在降低代理成本和改善公司治理方面尤其有效，而独立董事如何影响企业创新尚不明确。本文以美国年监管改革为背景，利用美国-年“Firm-Year”数据研究发现，董事会独立性增强会促进企业创新，表现为企业专利申请数量、获得数量、引用数量均增加，而引用数量的增加主要来自于增量创新，未被引用和被高度引用的专利数量无显著变化。更进一步，企业倾向于在风险较小的成熟领域和已涉足过的领域进行研发，此种改变与董事会独立性增强后管理层调整创新策略有关。本文丰富了独立董事在公司治理中作用的文献，体现独立董事监管对企业创新的影响，为企业创新能力提升提供可以借鉴的依据。理论框架董事会在公司治理中起着重要作用，公司在所有权与控制权高度分离的情况下，“内部人控制”问题将危害股东利益，而独立董事在公司董事会中的监督与制衡作用能有效缓解“内部控制人”问题，在维护中小股东权益、完善公司治理结构方面发挥着重要作用。
首先，独立的董事会可能在业绩不佳的情况下解雇经理人，此种威胁会使经理更加努力地创造公司业绩，以实现股东利益最大化。在对经营成果的审查和评估时，管理者将专治白癜风医院哪家最好儿童白癜风病的症状