“本文为财会瞭望哨第篇推文”
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Li,N.andWahid,A.S.,,"DirectorTenureDiversityandBoardMonitoringEffectiveness",ContemporaryAccountingResearch,35(3):-.
内容提要：既有研究大多聚焦于董事性别、年龄等因素对于董事会监督有效性的影响，而本文研究了董事任期多元化对董事会监督有效性的影响。本文从ExecuCompfirms选取-的样本数据研究发现，具备董事任期多元化特征的董事会对首席执行官离职-绩效敏感度明显较高，且具备任期多元化特征的董事会不太可能使公司经历会计重述。此外，本文研究发现具备任期多元化特征的董事会也会给予CEO较少的超额薪酬。尽管具备董事任期多元化特征的董事会表现出更好的监督效力，但鲜有文献研究其与公司更好的绩效表现有关。本文扩展了有关董事组成、董事多元化和董事任期影响治理有效性的文献，且本文支持最近有关限制董事任期，更新董事会的讨论，并表明董事会的更新能够促使董事任期多元化现象的出现。
研究动机前人有关董事任期长度影响董事会治理效率的观点不尽相同，一些学者认为，董事更长的任期会带来更好的监督效力，因为更长的任期会增加董事对公司具体情况的了解；也有学者认为，董事更长的任期导致了更弱的监督效力，因为更长的任期可能会存在利益侵占的现象。基于前人观点的考虑，本文提出并支持董事任期多元化会提高董事会监督效力的观点。
理论框架前人已有的研究对于董事任期多元化对董事会监督效力的影响持有不同的观点，有些学者认为，由于董事在不同的时间加入董事会，董事的任期多元化将会减少群体凝聚力的可能性并降低群体成员之间的相互吸引，从而提高董事会监督有效性；与此同时，一些学者认为任期多元化的群体会增加内部冲突和分歧，阻碍协调和沟通，从而降低董事会的监督效力。在总结前人研究的基础上，本文认为具备董事任期多元化特征的董事会因为董事不会同时加入，所以具备董事任期多元化特征的董事会就不会产生“过度的凝聚力”，这将使得这类董事会更加勤勉，增强了独立性。因此本文通过一系列实证分析提出并支持具备董事任期多元化特征的董事会增加了董事会监督有效性。
董事会最重要的任务之一是挑选和更换CEO，既有文献表明当公司股票业绩下降时，具备更好监督效力的董事会更可能更换CEO，因此本文提出第一个衡量董事会监督有效性的维度，即CEO离职-绩效敏感度。本文研究发现具备董事任期多元化特征的董事会对于CEO离职-绩效敏感度更高，并且在CEO被更换以后，公司的业绩将有所提升；对于CEO的监管仅仅是体现董事会监督有效性的一个方面，董事会也肩负着审查财务报告完整性的职责，因此本文提出第二个衡量监督有效性的维度，即会计重述。本文研究发现具备任期多元化特征的董事会更少可能经历会计报表重述，并且在发生会计重述以后，具备任期多元化特征的董事会更不能容忍这种有损公司形象的行为，因此更倾向于更换CEO。
CEO的薪酬也能够反映董事会的监督能力，因此本文提出第三个衡量董事会监督有效性的维度，即超额薪酬。本文认为具备任期多元化特征的董事会能够更好地衡量CEO的薪酬，并且给予CEO更少的过度补偿。董事会在负责评估和监督CEO的同时，也为公司的发展提供战略性建议。然而既有文献表明董事会的监督职责和咨询职责不能很好的同时并存。当董事会更多的北京白癜风到哪家医院白癜风产生的原因